Point sur les marchés - Perspectives pour le T3 2014

En ce début de deuxième semestre 2014, la situation sur les marchés est ambigüe. Six ans après le début de la grande crise de 2008, certaines classes d’actifs ont retrouvé leurs plus hauts. Le Nasdaq caracole de records en records, de même que les obligations à haut rendement qui profitent d’une conjonction idéale de taux bas et de bonne santé des entreprises.

 

De même, sur le plan macro-économique, même si tout n’est pas rose, les nouvelles sont globalement bonnes : le taux de chômage est en nette décroissance aux Etats-Unis, les indicateurs d’activité économique sont positifs, aussi bien aux Etats-Unis qu’en zone euro. Les craintes d’une crise économique en Chine semblent s’éloigner, et l’amorce d’une correction sur le secteur technologique américain en février a finalement fait long feu.

 

Et pourtant, au regard des nombreux risques qui pèsent encore sur la croissance mondiale, tels les tensions géopolitiques en Ukraine et au Proche-Orient, ou encore la croissance encore trop molle en Europe pour espérer résorber les déficits publics, il convient de rester prudent.

 

Pour les prochains mois, le scénario le plus probable est celui d’une croissance économique modérée accompagnée d’une hausse progressive des taux d’intérêts et d’une lente décroissance du chômage. Un scénario favorable aux actions, en somme.

 

 Lire notre dernière lettre trimestrielle.

 

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